近來(lái)頻頻見(jiàn)諸報(bào)端的理財(cái)產(chǎn)品零收益事件，給不少熱衷于購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者敲起了警鐘。如何判斷理財(cái)產(chǎn)品是否具備足夠的投資價(jià)值？類(lèi)似的專(zhuān)業(yè)指導(dǎo)并不少見(jiàn)。但是對(duì)于很多非專(zhuān)業(yè)的投資者來(lái)說(shuō)，要想完全讀懂充斥著專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)的產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，并不算一件很容易的事情。而在理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際銷(xiāo)售中，部分理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售人員出于各種各樣的原因，在介紹產(chǎn)品時(shí)往往是讓人霧里看花，不愿意將產(chǎn)品介紹得明明白白。從一些熱點(diǎn)的案例來(lái)看，很多投資者在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，并沒(méi)有足夠了解產(chǎn)品的特性和可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，卻稀里糊涂地在產(chǎn)品合同上簽了字，表明了對(duì)產(chǎn)品合約的認(rèn)同，從合約的法律效力上來(lái)看，對(duì)于投資者是非常不利的。

　　因此，就像應(yīng)該明明白白地購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)產(chǎn)品一樣，投資者在進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品的選擇時(shí)，也要做到明明白白投資。記者在此為你列出投資理財(cái)產(chǎn)品前不能不問(wèn)的五個(gè)問(wèn)題，倘若透過(guò)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)和產(chǎn)品銷(xiāo)售人員的介紹，你可以清晰地獲得五個(gè)問(wèn)題的答案，并且確定這就是你所希望投資的產(chǎn)品，那么盡可以大膽投資。反之，連銷(xiāo)售人員都無(wú)法回答你的問(wèn)題，或是給出一個(gè)模棱兩可的答案，那么奉勸你還是再謹(jǐn)慎考慮一下為妙。

　　是否能確保本金安全

　　不同的投資者對(duì)于產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)承受能力存在著很大的差異，是否具有保本設(shè)置，便是判斷產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)程度高低的一大依據(jù)。通常來(lái)說(shuō)，在設(shè)置了保本條款的產(chǎn)品中，銀行往往會(huì)通過(guò)“安全墊”的設(shè)置，即將大部分資金投入到一些固定收益類(lèi)的標(biāo)的中，如債券等，以保障投資者到期時(shí)本金的安全。而小部分的資金則投向于一些高收益高風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)的，這部分投資理想的話，可以提升整個(gè)投資計(jì)劃的總收益率。反之，如果這部分投資收益不顯著，或是出現(xiàn)虧損情況，有了安全墊這層保護(hù)網(wǎng)，投資者也可以保證本金安然無(wú)恙。

　　在一些理財(cái)產(chǎn)品中進(jìn)行的是部分保本設(shè)計(jì)，如保障92%本金，這一條款的意思是產(chǎn)品在運(yùn)行的過(guò)程中，至少可以保證92%的本金安全。以此為目標(biāo)，銀行可以減少無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的比例，多投入一些資金到高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品中去。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，以犧牲一部分本金作為前提，希望換得實(shí)現(xiàn)更高收益的機(jī)會(huì)。

　　如果產(chǎn)品沒(méi)有說(shuō)明具有保本或是部分保本設(shè)計(jì)，也就是說(shuō)本金可能出現(xiàn)虧損，且可能出現(xiàn)的虧損幅度要視市場(chǎng)的情況來(lái)決定。相對(duì)來(lái)說(shuō)，這樣的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)高一些。

　　除了上述的這些情況，一些理財(cái)產(chǎn)品中也推出了階段性保本的設(shè)計(jì)思路。比如將產(chǎn)品的投資期分作兩個(gè)階段A和B，在A階段中，產(chǎn)品為保本型設(shè)計(jì)。但是如果A階段中產(chǎn)品的收益沒(méi)有達(dá)到一定的條件，就會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)入到投資階段B中，在這一時(shí)間段內(nèi)，產(chǎn)品則是完全不保本的設(shè)計(jì)，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)隨之提高。

　　該產(chǎn)品是如何獲取收益的

　　保本的設(shè)計(jì)迎合了部分投資者追求本金安全的愿望，但是對(duì)于任何一個(gè)投資者來(lái)說(shuō)，保本顯然是不夠的，他們更加希望自己進(jìn)行的投資能夠獲得滿(mǎn)意的收益回報(bào)。

　　在理財(cái)產(chǎn)品的投資過(guò)程中，收益率是投資者最為關(guān)心的一個(gè)問(wèn)題，但事實(shí)上，最關(guān)鍵的問(wèn)題并不是某一個(gè)預(yù)期數(shù)字，而是我們所投入的資金是通過(guò)怎樣的模式獲得收益的，這是投資者最需要了解的一個(gè)問(wèn)題。

　　如對(duì)于一些投向于貨幣市場(chǎng)工具的理財(cái)產(chǎn)品，它們獲得收益的途徑是：將募集來(lái)的資金用于購(gòu)買(mǎi)各種貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品，如國(guó)債、銀行間票據(jù)等等，這些債券、票據(jù)的收益便可為投資者帶來(lái)資金的增值。而一些投向于信托計(jì)劃的理財(cái)產(chǎn)品，往往是將募集來(lái)的資金用于某一項(xiàng)目的貸款計(jì)劃，獲得略高于市場(chǎng)水平的利息收益。

　　直接投資于證券市場(chǎng)，則是近來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品的主要方向。如一些新募集的理財(cái)產(chǎn)品計(jì)劃，投資標(biāo)的為A股市場(chǎng)的股票與基金，這種理財(cái)產(chǎn)品的收益主要由所投資股票和基金獲得的價(jià)差收入來(lái)體現(xiàn)。當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)不利時(shí)，這種產(chǎn)品會(huì)遭受到較大的損失。

　　在理財(cái)產(chǎn)品中，最為復(fù)雜的莫過(guò)于一些掛鉤型的理財(cái)產(chǎn)品。與上述幾種產(chǎn)品不同，掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品能夠獲得的收益，并不一定直接取決于所投向的市場(chǎng)，而是與預(yù)先設(shè)定的掛鉤前提條件相關(guān)，只有市場(chǎng)的走勢(shì)與前提條件的設(shè)定密切貼合，投資者才有可能獲得理想的收益。反之，如果市場(chǎng)的走勢(shì)背離了前提條件，掛鉤型產(chǎn)品的收益可能就要讓你大失所望了。

　　最糟糕的情形會(huì)是怎樣

　　明白了理財(cái)產(chǎn)品獲得收益的原理，最現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題便是投資者所準(zhǔn)備投入的這款產(chǎn)品，大約可以獲得的預(yù)期收益是多少？盡管大部分銀行會(huì)在產(chǎn)品的說(shuō)明書(shū)上標(biāo)出某一個(gè)預(yù)期收益的區(qū)間，但這并不能阻止一些銷(xiāo)售人員對(duì)于最高預(yù)期收益的強(qiáng)化和吹捧。

　　實(shí)踐也證明，很多投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，往往是沖著那個(gè)最吸引眼球的最高預(yù)期收益而來(lái)，但事實(shí)上，弄清楚最糟糕的情形下你所獲得的收益，要比你了解最優(yōu)狀況下可能獲得的最高預(yù)期收益有意義得多。

　　就以現(xiàn)在爭(zhēng)議較多的零收益理財(cái)產(chǎn)品為例，很多投資者在進(jìn)行投資時(shí)，往往過(guò)于輕信對(duì)于最高預(yù)期收益的宣傳，沖著15%、18%的年收益回報(bào)而來(lái)，而對(duì)于可能產(chǎn)生的實(shí)際收益為0的情況，他們卻很少注意到。

　　除了預(yù)期最高收益之外，一些銀行在進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品的介紹時(shí)，也會(huì)引用一些歷史的數(shù)據(jù)作為測(cè)算的依據(jù)，得出的結(jié)果往往非常理想。對(duì)于測(cè)算結(jié)果，投資者同樣應(yīng)當(dāng)客觀對(duì)待，一方面歷史數(shù)據(jù)可以反映出產(chǎn)品投資中一些變量之間的關(guān)系，對(duì)于未來(lái)的投資具有一定的參考意義。但另一方面，投資外部環(huán)境不斷發(fā)生變化，以歷史推測(cè)未來(lái)并不完全可靠。

　　因此與其關(guān)心最高預(yù)期收益與測(cè)算結(jié)果，倒不如向產(chǎn)品銷(xiāo)售人員多多咨詢(xún)，這款產(chǎn)品最糟糕的收益是多少，會(huì)在什么樣的情形下發(fā)生？如果你對(duì)于可能發(fā)生的最糟糕的情形也可以泰然應(yīng)對(duì)，那么不妨繼續(xù)關(guān)注這款產(chǎn)品。反之，如果銷(xiāo)售人員含混不清，或是以“你放心好了，這款產(chǎn)品的收益實(shí)現(xiàn)是有保障的……”這樣的句子來(lái)搪塞你，奉勸你還是小心為妙。

　　產(chǎn)品的流動(dòng)性如何

　　投資期限與產(chǎn)品的流動(dòng)性同樣也是投資者必須關(guān)心的問(wèn)題之一。

　　在理財(cái)產(chǎn)品中，比較典型的一類(lèi)產(chǎn)品是投資期限固定，如1年、2年，但每隔一段時(shí)間，例如每3個(gè)月提供一次提前贖回的機(jī)會(huì)，如果投資者觀察到產(chǎn)品收益的走勢(shì)并不理想，可以提前離場(chǎng)以減少自己的損失和機(jī)會(huì)成本。相對(duì)來(lái)說(shuō)，這一類(lèi)產(chǎn)品在流動(dòng)性上具備優(yōu)勢(shì)，便于投資者做出進(jìn)退的選擇。

　　而有一些產(chǎn)品，只給出一個(gè)預(yù)期的投資期限，在這個(gè)投資期限內(nèi)，如果觸發(fā)到某個(gè)條件，產(chǎn)品便會(huì)提前終止，即主動(dòng)權(quán)掌握在銀行的手中，這個(gè)時(shí)候你就應(yīng)該多考慮一下，如果滿(mǎn)足條件自己的這項(xiàng)投資終止，是不是給自己造成不利的影響？

　　除此之外，市場(chǎng)上一些理財(cái)計(jì)劃的設(shè)置為在一定條件之下，投資將由A計(jì)劃轉(zhuǎn)為B計(jì)劃，投資期限也會(huì)相應(yīng)延長(zhǎng)，而投資者卻不能提前收回投資。這種情形下，投資可能會(huì)打亂你原有的計(jì)劃，需要投資者斟酌考慮。

　　此外，在提前贖回時(shí)，投資者可能發(fā)生的損失也是需要問(wèn)清楚的一個(gè)問(wèn)題。

　　怎樣獲取產(chǎn)品的相關(guān)信息

　　由于大部分理財(cái)計(jì)劃的期限為半年以上，期限較長(zhǎng)的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)的時(shí)間甚至長(zhǎng)達(dá)3～5年。在這段期間之內(nèi)，隨時(shí)了解到產(chǎn)品的確切信息，以對(duì)投資策略及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，也是投資者必備的一項(xiàng)功課。在一些客戶(hù)對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的投訴中，由于信息披露不透明而引發(fā)的矛盾企業(yè)品牌設(shè)計(jì)也不在少數(shù)。

　　銀行的網(wǎng)站是了解產(chǎn)品信息的主要平臺(tái)。對(duì)于一些類(lèi)基金的理財(cái)產(chǎn)品，大部分銀行會(huì)在網(wǎng)站上按周公布產(chǎn)品的凈值狀況，部分理財(cái)產(chǎn)品則按月公布產(chǎn)品的收益情況。但對(duì)于一些掛鉤型產(chǎn)品，由于采用的是與一籃子產(chǎn)品掛鉤的方式，往往沒(méi)有直接的渠道了解到產(chǎn)品的最新情況。就此類(lèi)產(chǎn)品而言，投資者需要向銷(xiāo)售人員了解到掛鉤標(biāo)的數(shù)據(jù)的來(lái)源，比如掛鉤股票的產(chǎn)品，股票價(jià)格從哪些終端可以進(jìn)行查詢(xún)。掛鉤利率、匯率的產(chǎn)品，如何獲取準(zhǔn)確的相關(guān)數(shù)據(jù)等等。

　　本文經(jīng)許可，摘自第一理財(cái)網(wǎng)（www.Amoney.com.cn）